（原标题：深度｜吴文辉团队“出走”之后 阅文面对哪些对立？）
贺泓源
吴文辉再次出走，商场也不得不重审，什么是阅文。
4月27日，阅文集团发布布告，宣告现任联席首席履行官吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高档副总裁林庭锋等部分高管团队成员荣退，辞任现在办理职务，吴文辉将调任非履行董事和董事会副主席，梁晓东和其他高管将会担任集团参谋，助力办理团队的平稳过渡。
一起，董事会委任现任腾讯集团副总裁、腾讯影业首席履行官程武出任阅文集团首席履行官和履行董事，腾讯渠道与内容作业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和履行董事。
作为起点中文网创始人，吴文辉对网文工业有着标杆含义。2004年10月，起点中文网被隆重收买，成为隆重全资子公司，因为种种原因，2013年3月底，吴文辉辞去隆重文学总裁、起点中文网董事长职务，此为他第一次出走。次年4月，吴文辉入局腾讯，成为腾讯文学CEO，全权负责腾讯文学的办理和运营作业。其时，吴文辉取得了腾讯渠道及独立运营的两层支撑，其业界资源也为腾讯文学起步起到适当推进效果。2015年3月，隆重文学以50亿元人民币的价格出售给腾讯，两家，更名为“阅文集团”，吴文辉担任CEO。
实际上，阅文布告前，商场疯传吴文辉及其团队将出走，多位业界人士也确认了这一音讯。“吴文辉不是忽然想走，和腾讯对立已久，关于公司定位有不合。”4月27日，有职业高管对21世纪经济报导记者说。但他并未更多解说。
有必要留意一下的是，关于商场的种种传言，阅文集团在布告中表明，吴文辉与董事会并无定见不合，亦无有关其调任的事宜须提请集团股东垂注。吴文辉也在布告后的内部邮件中称，“未来，作为副董事长，将持续助力办理团队平稳过渡，也会一向尽自己所能，支撑阅文的开展，跟咱们在一起。”
事实上，商场关于阅文有着诸多对立观念，中心办理团队“出走”之后，怎么面对这些对立，是腾讯不得不回答的问题。
首要，是阅文现在重要营收来历，在线事务。2019年年报显现，阅文集团2019年营收、净赢利别离为83.5亿元和11.1亿元人民币，同比增幅别离为65.7%和21.9%。2017年，在线事务营收34.9亿，占营收的85.2%；2018年，在线事务收入38.3亿，占比回落到76%；2019年，在线事务收入初次下滑，同比削减3.1%，在线事务收入占比跌至44%。
但在线事务遭受着免费形式的严峻冲击。七麦数据多个方面数据显现，于2018年8月新上线的免费阅览APP七猫免费小说一经推出便势不可当，在上一年10月月活泼用户数就已达到3774万，直逼QQ阅览月活泼用户规划。从职业TOPAPP来看，免费阅览 APP已占5款，且增势迅猛。“付费阅览对咱们盈余当头一棒。变现率最高的玄幻体裁有危险，付费阅览遭受阻击，难。”有头部网文渠道中层向21世纪经济报导记者慨叹。
在成绩上，2017年6月，阅文付费用户数冲高到1150万后开端回落，2019年月均980万。付费率亦从2017年的5.8%降至2019年的4.5%。用户人均月消费从20.5元增至25.3元。2017年、2018年和2019年，阅文集团在线事务毛赢利别离为18.9亿、21.3亿和21.1亿。2019年毛赢利同比下降0.8%。
阅文也在做着调整。“咱们引入了免费阅览形式，令用户都能够免费阅览文学著作，而公司则经过广告完结变现。咱们从付费阅览产品中，挑选了流量和收入较低但优质的著作，这是考虑到咱们付费著作的阅览量并非均匀分布，某些著作在上架一段时间后便无法奉献显着收入。咱们从2019年第一季度开端在腾讯的手机QQ及QQ浏览器上分发免费阅览内容，并于2019年第二季度开端经过咱们自有的免费阅览产品飞读来分发免费阅览内容。免费阅览形式与咱们现有的付费阅览形式互为补充。”阅文在财报中称。
但问题在于，免费阅览自身变现功率就很低，且跟着经济下行，广告增加困难。比如月活大的多的爱奇艺，广告收入早已进入紧缩区间。
在线事务是否、何种程度免费化的盈余形式，也对网文内容生态自身有着反哺效果，这触及着职业最中心的资源，创作者们。
另一头，阅文是否应该深度介入IP工业链，商场自身就存在争议。以影视化为例，2018年8月，阅文集团以不超越155亿价值收买新丽传媒100%股权，收买价相关于2017年净赢利的市盈率超越40倍。收买新丽传媒时，阅文集团得到的许诺是“2018年、2019年、2020年净赢利别离不低于5亿、7亿和9亿。”惋惜，接连两年没完结成绩许诺。
且收买新丽对阅文现金流形成冲击。财报显现，到2019年底，阅文现金净额为人民币51.39亿元，上一年同期为63.58亿元。现金净额削减主要是因为付出收买新丽传媒根据其2018年财政体现的获利计酬现金价值以及付出事务扩张所需现金所造成的。
事实上，商场有观念以为，阅文最好是把IP授权出去，取得旱涝保收的权利金以及大项目跟投权。不应该兼并新丽、自营手游等战略，这样会让阅文“越做越重”，面对更大的商场危险。
在此基础上，阅文与腾讯生态的联系，自身也需求处理一些问题。比如，腾讯视频旗下企鹅影视亦有适当多影视项目，与新丽是不是真的存在同业竞赛？腾讯互娱旗下如此多游戏项目，与阅文自营游戏是否抵触？特别是在腾讯互娱将直接入局阅文中心办理层的当口。阅文运营的《新斗罗大陆》等游戏项目，在商场反应适当不错。
投资人也看到了这样一些问题。在财报电话会议上，总会诘问，视频渠道的收购方针对新丽传媒的影响怎么？影视剧事务的赢利率走势怎么？2020年会有哪些头部IP得到要点开发？游戏事务的开展战略会趋向于自营化？有哪些IP会授权腾讯改编游戏？等等。
最新财报显现，腾讯具有阅文57.06%股权，办理层卖方透过创办人特别意图公司（2.27%）、曲女士特别意图公司（1.02%）、办理层特别意图公司（0.45%）合计持有3.74%。
腾讯彻底入主运营后，怎么处理上述问题，拭目而待。
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