编者按：本文来自微信大众号“麻辣娱投”（ID：malayutou001），作者 达伦糕，36氪经授权发布。
从阅文集团，虎牙，斗鱼，B站，再到快手，映客，以及腾讯音乐和猫眼，翻看2018年整个上市的图谱，能够精确的看出，腾讯是最大的赢家——这些企业不是鹅厂的子公司，控股财物，便是腾讯出资过的企业。
腾讯的战略是树立一套完好强壮的上市集团系统，让有实力的旗下公司都独立上市，自给自足，做大做强。
从现在来看，腾讯音乐的这个子公司现已阅历了一系列蜕变，逐渐走向了“自给自足”。
11月13日，腾讯音乐文娱集团发布了到9月30日的2019年第三季度未经审计财报。财报显现，其第三季度总营收为人民币65.1亿元，和上一年同期的人民币49.7亿元比较添加人民币15.4亿元，同比增幅为31.0%。归属于公司股东的净赢利为人民币10.3亿元，和上一年同期的人民币9.64亿元比较添加6.4%。
这样的成果可谓是打了一个翻身仗，因为此前的8月13日，腾讯音乐发布了第二季度的财报，其时在营收上同比添加了31%，第二季度营收59亿元人民币，但低于商场预估59.4亿元人民币；净赢利为人民币9.27亿元，同比添加仅为2.5%。受财报发布后的影响，腾讯音乐盘后股价一度大跌11%。
从添加2.5%，到添加6.4%，腾讯音乐的赢利三个月简直翻了一倍还多，一个季度就完成了赢利添加率的成倍添加，腾讯音乐终究做到了什么呢？在如此高速生长的营收和赢利数字背面，透露着又是怎样的职业新态势呢？
周杰伦引领腾讯音乐生长？
假如要提到腾讯音乐三季度成绩最大的亮点，无疑便是三个字：周杰伦。
周杰伦新歌《说好不哭》于9月16日晚上11：00在腾讯音乐文娱集团旗下QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐三个音乐渠道上线，在不到24小时的时间里，出售额打破了2000万元。
周杰伦的新歌也是QQ音乐渠道前史出售额最高的数字单曲、首个打破殿堂金钻唱片等级认证的数字单曲。不仅如此，周杰伦新歌发布还带动了腾讯音乐旗下K歌软件用户活泼度的进步，腾讯音乐方面表明，“该歌曲发行后的10天内有逾越1200万个WeSing K歌用户进行K歌。”
和周杰伦的效应相似，美国歌星Taylor Swift的新专辑《Lover》同名主打歌和为TFBOYS六周年演唱会供给现场直播等明星光环爆点事情也为腾讯音乐的加快供给了动力。
当然，明星效应不或许是高速添加背面的悉数，腾讯音乐的成绩逆袭背面也有其他原因。
首战之地便是腾讯集团的注重以及商场大环境的影响。音乐范畴，能够说是腾讯布局大文娱战略傍边的重要城池。经过音乐链接文娱工业，腾讯的多渠道战略，优势会更胜一筹。特别是环绕“粉丝经济”和“综艺浸透”，加上版权认识的增强和在线音乐的遍及，更多的粉丝经济环绕着数字专辑出售打开，腾讯在影视综艺范畴变得更有作为。
CNNIC的计算多个方面数据显现，单是2018年，我国在线音乐用户数到达5.76亿人，浸透率为69.5%。到了2019年，这一数据仍在继续添加。
除了大环境的影响，腾讯音乐的别的一大特别优势便是在于交际特点。交际文娱服务及其他服务收入方面，2019年Q3腾讯音乐的收入为46.6亿元，同比添加32.9％，上一年同期为35.1亿元，首要为在线卡拉OK和直播服务添加所推进。该部分的付费人数添加了23.2%，ARPPU添加了7.4％。
该部分收入仍是腾讯音乐的首要营收支柱，本季度腾讯音乐也在该部分事务方面继续发力，腾讯在K歌交际文娱程序中添加了新的交际和游戏化功用，以促进用户之间的联络。该部分收入与在线音乐服务收入距离仍在扩展。
别的，本季度腾讯音乐的生长还来自于其营收多元化的开展。为拓荒多元化音乐内容，自上一年起，腾讯音乐推出“影音+”联盟，为很多影视剧发行原声歌曲，制造高品质内容。现在，“影音+”现已为20多部影视剧发行了逾越100首歌曲，其间不乏张艺谋电影《影》的主题曲《傀》及热播影视剧《古玩局中局》中的音乐。
除了在影视方面发力，腾讯音乐还跨界游戏，为腾讯游戏旗下《王者荣耀》的虚拟男团，打造和宣发单曲《Wake Me Up》，歌曲一经发布就登上QQ音乐人气榜和新歌榜前五。此外，腾讯音乐还为游戏里的人物创造歌曲，产出单曲《庄周》。腾讯音乐此举也是期望用更年轻化的方法丰厚玩家音乐游戏体会，在不同范畴、不同场景满意用户的音乐需求。
归纳这些要素，2019年第三季度，腾讯音乐交出了一份满意的成果单：在线音乐付费用户到达3540万，同比添加42.2%；环比净添加440万，高于同年第二季度的260万和第一季度的140万，这是自2016年以来最大的净添加数据，连续了近期一向的加快添加趋势。
在线音乐很美丽，但问题是能否继续挣钱？
“数字不会哄人”，从数据来看，腾讯音乐的体现的确不错，可是高速生长的背面也有着“隐忧”，出现了十分显着的“两面性”，而这样的问题显着并不是腾讯一家的问题，而是整个在线音乐开展现状的真实写照。
一方面，腾讯音乐的活泼用户数以及付费用户数都在大规划添加中。
在活泼用户方面：2019年第二季度腾讯移动端月活数为2.39亿人，上一年同期为2.28亿人。2019年第二季度在线音乐的移动端月活数为6.52亿人，上一年同期为6.44亿人。规划惊人，并且都在继续添加。
在付费用户方面：本季度中，腾讯音乐的在线音乐付费人数继续添加，达3540万，同比添加42.2％，比上个季度净增440万，均高于同年第二季度的260万和第一季度的140万，净增数在本季度又创新高。
在线付费人数的添加体现在收入上，其归属的在线音乐服务收入由上一年的14.6亿元增至18.5亿元，同比添加26.2％。其间，音乐订阅收入为9.42亿元，同比添加48.3％，这首要是因为付费用户留存率进步和付费用户数量添加所造成的。
另一方面，如此巨大的消费集体却并没有带来太多的本质“金钱”收益，昂扬的本钱依旧是一大问题。
本钱方面，2019年Q3为43.0亿元，同比添加42.9％，上一年同期为30.1亿元。腾讯音乐表明，“首要是因为内容费和收入分红费的添加。内容费用的添加首要是因为从唱片公司和其他内容公司取得的授权音乐内容商场行情报价在上涨，此外原创音乐数量的不断增多也添加了内容费用的开销。”
2019年第二季度，腾讯音乐总营收同比添加31％至人民币59亿元（8.59亿美元），经营赢利为人民币10.9亿元（1.58亿美元），归属于公司股东净赢利为人民币9.27亿元（1.35亿美元）。这几项数字都是添加的，可是添加的起伏却不如预期，甚至不如前几个季度。
回忆腾讯上市到现在四个季度的体现，其营收一向是在安稳添加，算是比较稳健，只不过同比增速却有放缓的趋势。
2018年第四季度，腾讯音乐总营收为54亿元，同比添加起伏为50.5%。之后到2019年第一季度，营收同比增幅为39.4%。现在，则进一步收窄。
腾讯音乐的赢利添加也不安稳。在2018年第四季度，腾讯音乐净亏损为8.76亿元，首要因为计入了一笔人民币15.2亿元的一次性依据股权的管帐费用，而到本年第一季度，其盈余为9.87亿元，同比添加17.4%。本年第二季度，净利的同比添加起伏大跌。
这与营收本钱的扩张相关。在第二季度，腾讯音乐营收本钱为人民币39.6亿元，与上年同期的人民币27.1亿元比较添加46.1%，而本钱的扩张，正是因为内容费用和收入分红费用的添加。
版权抢夺，用户竞赛：在线音乐的下半场在何方？
有心人能够注意到，本年8月，网易对外发布了网易云音乐总用户数已打破8亿，同比添加50%的音讯。与此一起，网易云音乐付费有用会员数同比添加135%。这个用户增速关于腾讯音乐来其实不算好音讯——对手的脚步在跟进，之前网易云音乐的体量跟腾讯音乐存在显着的距离，可是这种距离正在缩小。
QuestMobile计算的多个方面数据显现，本年6月，网易云音乐的活泼用户规划到达了1.39亿，同比增速为20.6%。比较之下，腾讯系音乐App的活泼用户规划尽管更大，到达了5.69亿，可是同比增速只要9%，远逊于网易。
显着，网易凭仗个性化引荐和交际特点等方法，现已一路逾越多米音乐、百度音乐、虾米音乐等对手——在现在的音乐App商场中，网易已然成为仅有能够与腾讯系竞赛的对手。
当然，不可否认的是，截止到现在，尽管竞赛的优势在削减，但也仅仅相对的，腾讯仍是处于遥遥抢先的位置上。
腾讯音乐旗下掩盖的使用产品包含：酷狗、QQ音乐、酷我、全民K歌。从产品内容来看，它满意了用户不同层面的听歌、歌唱需求，一起最为重要的是腾讯音乐有一个海量音乐曲库，这点也是其他音乐使用产品跟它存在的巨大距离。
版权库方面的优势在音乐职业可谓至关重要，本年第一季度，腾讯音乐的音乐库里现已收录了来自国内外音乐唱片公司的逾越3500万首歌曲。QuestMobileb的多个方面数据显现，截止2019年6月，腾讯系音乐App独占用户占比85.8%，而网易云音乐的的独占用户占比为41.6%，根本腾讯仍是网易用户数的两倍还多。
本年8月，外媒报导称，法国媒体集团维旺迪（Vivendi）确认了出售10％的举世音乐集团（UMG）股权一事，据悉此次收买估量33.6亿美金（约合人民币254亿）。这么大手笔的音乐版权投入一方面阐明腾讯音乐背靠大树，依然财大气粗，但另一方面也阐明它依然需要在音乐版权上投入更多来保持它在这方面的竞赛优势。
揭露信息显现，腾讯此前其实已和举世音乐有所协作。2014年和2016年，腾讯音乐别离取得华纳和索尼的版权协作；2017年5月，腾讯音乐与举世音乐签订了在华的数字版权分销战略性协作协议。
在成绩电话会上，腾讯音乐表明，“关于收买举世音乐股权，腾讯现在仍在评论，还处于前期阶段，未作出最终决议。关于战略协作情绪敞开，例如咱们和索尼以及华纳的协作，会继续评价和探究协作时机。”
依据国金证券剖析，假如此次收买股权事项落地，腾讯音乐与全球三大唱片公司皆有深度协作伙伴关系，或许加强欧美音乐单曲和专辑的收购与协作。
当然，版权库是一柄双刃剑，看似安稳，其实背面有着隐忧。海量的曲库让腾讯音乐能吸引到更多用户挑选它的使用，但巨额投入却仍是面临一个为难的问题，那便是开销跟报答在短期内难以保持好平衡。一方面这些版权音乐的购买并不是永久性的，一般是有几年合约约束，因而腾讯音乐后续依然要花钱买版权——这也意味着腾讯音乐的财报或许将会一向低于预期。
另一方面，国内顾客尽管付费习气一向在进步，但要想在短期内大规划的完成付费用户添加仍是不容易。在国内所谓“消费晋级”流量盈利逐渐消失殆尽的今日，用户添加将会很快遇到瓶颈，关于腾讯音乐来说，未来依然会面临付费转化率低、付费率增速缓慢这一大难题。
话说回来，竞赛也好，版权本钱太大也好，这全部的全部并不是腾讯音乐独家面临的，包含网易，百度在内的其他公司也要一起面临，并且依据腾讯显着的抢先优势，职业固有的问题关于腾讯来说相对仍是轻松一些。
