新浪科技 张泽宇
传言近半年后，网易有道正式敞开了赴美IPO之路。
北京时间9月30日晚间，美国证券交易委员会（SEC）发布了网易有道的IPO招股书，股票代码为“DAO”，暂定筹资额为3亿美元。
招股书显现，本年上半年有道营收5.49亿元人民币，同比增加67.67%，与此同时因为营销费用以及一般行政费用开销的进步，上半年有道净亏本1.68亿元人民币，是上一年同期的两倍。
在教育工作全体亏本的情况下，定位为“专心于学习产品和服务的互联网科技公司”的有道，又该如安在公益与商业之间找到平衡点，并从中包围？
东西带动教育
从现在的收入结构来看，智能学习事务成为了主力，上半年收入3.1亿元，同比增加58.1%。但在最开端，这并非有道的方针。
2005年前后，百度、搜狗等查找引擎相继兴起，丁磊看到查找引擎商场的远景，也想从中分一杯羹，便邀请了正在加州大学伯克利分校攻读博士学位的周枫带领团队开发有道查找。
丁磊关于周枫给予了很大支撑，乃至提出答应周枫在网易内部独立创业。与此同时，也提出了很高的要求。
2007年末正式上线的时分，丁磊把查找定位为网易的中心事务板块之一，还放出“三年内成为我国榜首的中文查找引擎”的豪言。
但是“从零开端”的周枫再加上短少进口的网易，很难与如日中天的百度进行抗衡，周枫开端考虑怎样破局，带着团队探究向笔直查找范畴转型。
▲有道查找截图，现在已无法搜得内容在阅历了博客查找、渠道查找等连续失落之后，一件令周枫意想不到的工作发生了，没有任何独自宣扬推行，进口方位也很低的词典网页点击数据在迅猛增加。
这次意外成为了有道进入翻译以及教育范畴的起点，到现在，有道词典App已更新至7.8版别，具有超越7亿用户，成为了有道系统内的最大“IP”。
抛弃查找事务之后，2014年有道正式进入了在线教育范畴，网易CEO丁磊表明，在一段时间内，并不寻求短期的经济效益，网易有道对渠道将不断输血。
与此同时，千里外的网易杭州研究院早已推出了网易云讲堂，开端在教育范畴测验商业化，到2014年就已累计具有500万用户。
良性竞赛的两条事务线终究仍是走到了一同。本钱隆冬带来的压力，让网易全体处于一种缩短的姿势。本年年头，多个事务相继进行裁人调整，其中就包含了杭研的教育事业部，留下的职工也通通划归至有道。
“整合后会从头着重内容为中心，削减其他方面的探究，加强服务。”周枫将整合后的有道定位为一家全链条的教育科技公司，分为付费直播课程、学习Apps和学习型硬件三大类。
关于兼并过来的网易云讲堂，周枫表明，会期望将课做重，聚集IT类深度课程，“部分相同内容会直接兼并，让工作类内容团队会合中会做”。
现在整合现已完结半年，但留给有道的问题还许多。一方面，隆冬之中的商业化压力该怎样化解，另一方面，丁磊发力教育的期望也提出了更高的要求。
公益与商业
教育一向是丁磊的愿望，他在多种场合都表达过他对教育事业的支撑。本年两会，作为全国政协委员的丁磊主张，使用“AI+教育”等互联网技能消除城乡教育距离、消除贫穷代际传递，推动我国城乡教育均衡开展。
公正、公益是一向是丁磊对外发声中的要点。除了关于教育事务的投入，《这块屏幕或许改变命运》一文在全网疯传之时，丁磊还在朋友圈表明要拿出1个亿去做在线教育公益，支撑更多校园落地网课形式，期望“让常识无阶级活动，让我国处处都是学区房”。
现在，网易公益教育现已率先在四川使用，让欠发达区域的学生也能够跟最优异的老师上课，而这项事务也落地在有道。
但作为一家行将上市的商业公司，着重公益特点明显不是最首要的方面，怎样能更好的进步造血才能成为摆在有道面前的一大难题。
招股书显现，网易有道精品课程招生人数达1210万人，同比增加30.8%，到8月31日，付费学生注册人数的16.73万，增加了51.5%。2019年上半年有道精品课均匀课单价为751，同比进步47.83%。与此同时在要点发力的K-12范畴，注册用户到达590万元，付费学生达10.5万人。
但网易有道全体仍处于亏本状况，本年有道净亏本1.68亿元人民币，上一年同期净亏本为8275.1万元人民币，净亏本同比扩展102.89%。2018年全年有道净亏本2.93亿元，2017年净亏本为1.64亿元。
“财政上不是咱们考虑的问题，现在要紧的问题是怎样变得更大，影响更多的人。”在本年3月份的媒体交流会上，周枫向新浪科技这样回应财政问题。
不过关于在线教育渠道来说，获客本钱一向是工作普遍存在的难题，乃至有报导称，一对一渠道获取一名用户需求花费近万元。
这在周枫口中好像并不是太忧虑。他泄漏，“有道有比较大的流量池，在线教育事务的获客本钱比工作均匀水平低百分几十。”
摆在巨大流量面前，仍有大山需求翻越。作为多年有道词典用户的蔡女士，乃至都不清楚有道还有在线教育的事务，称“只会用它来查单词”。怎样能将有道跟教育发生更好联合，改变用户的固有形象，仍需求不断的强化。
招股书显现，本年上半年，有道营销费用为1.86亿元，同比近乎翻倍，营销费用率为33.9%。也可见有道扩展规划的决计。
网易的改变
假如终究能顺畅IPO，有道将成为网易系中榜首家独立上市的公司，这也被外界视为网易一种愈加敞开的改变。
一向以来，有道在网易系统内部就相对较为独立，不同于其他产品大多在杭州广州，有道总部定在北京，并且有独立的团队进行运营。2018年4月，网易完结仅有一次融资，由慕华出资领投，君联本钱参投，投后估值达11.2亿美元。不过据招股书显现，网易公司仍为控股股东，持股份额为66.2%，其次是CEO周枫，持股份额为20.6 %股权仍十分会集。
其实，有道并非网易系统内首个对外融资的事务。2017年4月，网易云音乐宣告完结A轮融资，金额为7.5亿元。2018年12月完结新一轮融资，融资总额超越6亿美元，出资者包含百度、泛大西洋出资集团、博裕本钱和其他一些出资者。
而就在这个月初，网易云音乐刚刚宣告取得阿里巴巴、云锋基金等合计7亿美元融资。虽然融资次序更多，网易公司仍独自享有对网易云音乐的控制权。
云音乐是否会像有道相同，终究走向分拆上市之路？网易云音乐CEO朱一闻此前在采访中表明，“关于IPO及盈余，咱们内部已有时间表。”
两大流量事务均要分拆上市，而关于其他事务来说，网易则采取了一些愈加稳健的方法，来寻求愈加活跃的现金流。
上一年末以来，除了关停金融等一批相对边际的事务之外，关于一些短少变现才能的优质事务，也连续挑选出售。
2018年12月，哔哩哔哩正式宣告与网易签署收买协议，将对旗下网易漫画的首要财物进行收买，而就在年头，还有媒体征引网易内部人士称，网易动漫是网易内容部分本年比较要点的项目。
更令人出人意料的是，本年9月，阿里巴巴以20亿美元收买跨境电商事务网易考拉，考拉一向被视为丁磊的心头好，而电商事务也是网易公司近几年首要发力的方针。
丁磊表明，这契合网易在新时期下的战略挑选，有利于各方的久远开展。网易会持续推动聚集战略，将资源会集在优势范畴。
内部节省加上外部造血，这或许是在当时局势下，网易能给出的最好答案，不过此刻真的是有道上市的好时机吗？
要知道，上一年9月份上市的英语流利说，股价现已从最高点的16.5美元，掉到现在最低挨近4美元，市值也仅剩余2亿美元。
对比起流利说来说，有道的软硬件结合的智能学习事务加上在线广告的收入组成明显愈加丰厚，背靠网易这颗大树也愈加牢靠。
不过，上市之后关于财政的要求将会进一步凸显，现在仍处于投入阶段的有道，将怎样对出资者讲好故事，在公益与商业之间找到平衡点，提前完成盈余，成为了下一步必需要处理的问题。
