燃财经（ID:rancaijing）原创
作者 | 孔分明
修改 | 阿伦
这是一家站在多家明星公司背面的出资企业，神州租车、神州优车、摩拜单车、蔚来轿车背面都有它的身影。虽刚建立4年，但现已屡次在各大出资安排排行榜上呈现，其创始人刘二海更是拿奖到手软。
JOY Capital愉悦本钱建立于2015年，由原君联本钱TMT中心团队刘二海、戴汨、李潇、李笠侬联合兴办，首要出资于前期及成长时间TMT及立异消费范畴。现在办理本钱规划为100亿人民币，其间包含12亿美元、30亿人民币。
愉悦的四位合伙人都在创投职业耕耘多年。刘二海从事创业出资14年，在兴办愉悦本钱之前，曾任君联本钱的前身联想出资董事总经理，担任公司在TMT范畴的出资，曾主导参加了80余家创业企业的出资，其间6家企业的出资完成IPO退出，有超越10家是引领职业的独角兽。李潇和戴汩均为他在君联本钱的两位老同事，李笠侬曾任美国Commonfund董事总经理，担任亚洲运营并一起领导其全球新式商场基金出资。
刘二海坚持“面向依据地”的出资战略。自2006年出资易车开端，他在神州租车、神州优车、蔚来轿车、途虎养车、摩拜单车的一系列出资，构建了愉悦本钱在轿车出行依据地的壁垒。此外，在房产服务范畴，愉悦本钱也屡次出资多家明星企业。
依据揭露材料整理，建立4年多，愉悦本钱共出资38个项目、65次出资，其间16个项目取得多层次出资，这也是愉悦本钱的出资风格——看准一个大赛道、选中一家企业，长时间押注。进入2019年以来，愉悦本钱开端发力于智能硬件赛道。
但愉悦本钱也在面临外界的质疑：尽管能在风口商场成功完成退出，但对这些项目的“烧钱”和“泡沫”的质疑仍然存在。从长时间来看，这家安排可以走得够长也够稳吗？
建立4年投出38个项目，65次出资
制图 / 燃财经
依据揭露材料整理，虽仅建立4年多，但刘二海及其团队凭仗在职业界的多年堆集，现已出资了38个项目，进行了65次出资。
其间，A轮出资占比最大，到达41%，B轮占比为29%，这也是愉悦本钱较为显着的出资风格：从前期开端对一家企业进行押注。其间途虎养车、小猪短租愉悦本钱均是在C轮之后进入，并参加了途虎养车的E轮出资、小猪短租的C轮到战略出资的每一轮，这应该跟愉悦本钱在轿车出行和房产服务范畴的布局有关。
但燃财经注意到，在2014年1月份，也便是愉悦本钱没有建立时，车王二手车的C轮出资方名单里现已呈现了愉悦本钱的姓名，详细原因不详。
出资范畴不只限于轿车交通和房产服务
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尽管愉悦本钱在轿车出行和房产服务两个范畴构建了自己的竞赛壁垒，但在燃财经整理材料时发现，愉悦本钱在电子商务、本地日子、硬件等范畴也曾有多笔出资。
在愉悦本钱的出资记载中，本地日子范畴多以新消费品牌为主，如Yota美食悦她餐饮、天使之橙、MISSZERO等，电子商务范畴有心上、冻品到家、有好东西等。
其他范畴包含夜听、VUE等文娱项目，链上科技为区块链项目，游戏项目有乐元素、蜜柚玩、代码天地，超级简历为企业服务范畴，还有一个旅行项目为MAX野外。
16个项目取得屡次出资
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在愉悦本钱出资的项目中，其间有16个项目拿到了多轮出资，占比为42%。
其间，小猪短租、摩拜单车、愿望加、蛋壳公寓连续拿到了愉悦本钱的4轮出资，其间摩拜单车终究被美团收买，《财经》曾报导，在这个项目中愉悦本钱共出资了1000多万美元，报答在8倍-10倍之间。
别的三家小猪短租、愿望加、蛋壳公寓均为房产服务范畴。同享工作品牌愿望加创始人王晓鲁告知燃财经，在公司进行A轮融资时，收到了六七份意向书，但终究挑选了愉悦本钱。原因是在两边交流过程中，王晓鲁感受到愉悦本钱对职业有许多真知灼见，而且两边理念较为共同——都期望经过科技来对大职业带来改动。
在4轮出资过程中，王晓鲁也接纳到了来自愉悦本钱从办理、战略方向的一些辅导，并协助公司对接了许多资源。
别的，心上、好租网、Blue Mobile、瑞幸咖啡都曾拿到了愉悦本钱的3轮出资。其间，瑞幸咖啡于2019年5月17日在纳斯达克上市，在瑞幸咖啡股权结构里，刘二海代表的愉悦本钱持有6.75%的股份，是第二大安排股东，成为这家仅18个月就完成成功上市的明星公司背面赢家。
喜爱跟投，和多家出资安排协作杰出
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在愉悦本钱的65次出资中，跟投份额占了32%。其间，和启明创投、BAI贝塔斯曼亚洲出资基金、险峰长青协作为6次，晨兴本钱、红杉本钱我国协作为5次，真格基金、君联本钱、高榕本钱、北极光创投、元璟本钱协作均为4次。
在一名投行创始人看来，愉悦本钱在出资过程中，首先会根据对人的信赖，比方凭仗之前在神州租车、神州优车和陆正耀的协作，挑选出资瑞幸咖啡；凭仗之前对易车等项目的出资，挑选信任李斌，出资了蔚来轿车。
在他也以为，愉悦本钱在决议计划过程中，并不只仅是根据理性，更多仍是建立在他们对职业的判别和了解之上，并能做出高风险型但又敢于立异的决议计划。他对愉悦本钱的点评是：“安排十分扁平，内部决议计划民主，看项目会亲力亲为。“
发力人工智能硬件范畴
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自进入2019年以来，愉悦本钱在智能硬件范畴显着发力。其间，在出资的9个项目中，4个项目归于智能硬件范畴。
其间，BLUE Mobile为一家东南亚科技公司，在泰国和印度尼西亚商场运营以移动付出技能为根底的BLUEmart智能售货终端，打造线上和线下结合的本地日子流量进口。
建立4年，愉悦本钱共出资出瑞幸咖啡、蔚来轿车两家上市公司，摩拜单车被美团收买，哈啰单车被阿里战略出资，乐元素正在上市排队中，并有7家公司现已走到C轮及之后。愉悦本钱还在等候更多的收割。
但另一方面，在本地日子、文化传媒等范畴，愉悦虽也有测验，但公司大多还停留在B轮及曾经的阶段，这些都是愉悦本钱不太拿手的范畴。在新消费和智能硬件范畴虽在布局，但暂时也还没交出亮眼的成果。
愉悦本钱一起也在面临外界的质疑：瑞幸咖啡、蔚来轿车尽管在短期内完成上市，但现在都还在继续亏本，且商场情绪褒贬不一。尽管愉悦本钱能在风口商场成功完成退出，但对这些项目的“烧钱”和“泡沫”的质疑仍然存在。从长时间来看，愉悦还需要用更多成果来证明自己。
*题图来源于愉悦本钱官网。
