编者按：本文来自微信大众号“电商在线”（ID：dianshangmj），作者：杨泥娃，36氪经授权发布。
股神巴菲特在列传《滚雪球》中，叙述了一个被出资界奉为圭臬的理论：出资就像滚雪球，你要找到一条长长的坡和厚厚的雪。
如果说，6.8万亿的本地日子商场是一个长长的坡，那么在这个长坡上所具有的全部生意都可以视为那层厚厚的雪。
从团购到外卖，从酒旅到打车，最近又2亿美元出资轿车，高调进军地图事务，事务鸿沟不断拓宽。
王兴给自己设定的理论基础是， “万物其实是没有简略鸿沟的，只需中心是明晰的——咱们究竟服务什么人，给他们怎样的服务？咱们就会不断测验各种事务。”
换言之，只需可以满意 “吃穿住行”需求，那么美团的鸿沟就会不断延伸。
8月23日港股收盘后，美团发布了2019年Q2季度财报。喜的是，树立十年的美团，总算开端挣钱了。财报显现，美团第二季度营收227亿元，同比添加50.6%，完成盈余8.76亿元，而去年同期亏本了77.16亿元。
十年初次盈余，王兴终可解忧？但别忘了，美团仍然没走出亏本牢笼，半年内仍旧亏本了5亿多元。
负重前行的外卖
沉寂一年没在微博出面的王兴，上个月忽然现身就为了晒下自家成绩单。7月29日，美团外卖突破了一天3000万单。
毋庸置疑，外卖事务一向是美团的营收大头，餐饮外卖成为驱动美团全部事务的飞轮。
财报显现，二季度餐饮外卖事务的收入金额为930亿元，同比增幅36.5%，餐饮外卖事务的买卖笔数208亿笔，同比添加34.6%。
变现率由13.1%上升至13.8%，整个餐饮外卖事务收入也由2018年同期的89亿元同比添加44.2%至128亿元。
与之协同的是，外卖生意不错，商家未必能赚到钱。强制商家二选一，进步佣钱的吐槽屡见报端。而且比照本年Q1季度，本季外卖事务的收入金额和买卖笔数增幅是有下降的。
外卖职业的流量盈余碰上天花板，这就导致美团全体的营收状况也因外卖事务的放缓，逐渐减速。
虽然营收仍旧添加，但本钱也是火箭式的上升。从财报来看，美团的本钱开销大头仍旧餐饮外卖事务，占整体的67.6%，比上一季度占比添加。
除了铺贴商家，人力开销，美团安然表明，营收的大幅添加主要是：运力足够，气候杰出，最大极限地削减交给骑手的补助。
也就意味着，大额的高温补助和开销，还并未在本季财报中展示出来。
依据比达发布的《2019年第1季度我国互联网第三方餐饮外卖商场开展陈述》显现，2019年一季度第三方餐饮外卖商场买卖规划为703.6亿元，美团和饿了么两家占到商场90%的比例。
巨大的体量之下，短时刻内已难有爆发式添加的或许，美团与饿了么的竞赛已从增量商场进入存量商场，而当C端商场比例相对安稳后，两边不谋而合的将视野放向了B端商场。
就在财报发布后的电话会议中，分析师多次提起与饿了么的竞赛问题，对此美团在财报中提及，进步商家的运营功率，成为外卖事务提高的要害。
美团此前宣告，2019年将投入110亿助力商家晋级。包含职业大营销方案、全面数字化晋级、深化供应链服务和前锋商户奖赏方针。
不过早在本年1月初，口碑与饿了么就宣告，未来一年将赋能100万本地日子服务商家完成数字化晋级，为100万商家新上线衔接互联网，推进100万新作业。并挑选开门见山、一次性的给予商家补助。
更重要的是，在饿了么背面有阿里经济体的强壮支撑，站在3楼的饿了么，正在逐渐给2楼的美团带来压力。
酒旅事务成现金奶牛
虽然不如外卖事务高调，但从毛利率上看，到店、酒店及旅职业已经成为了美团的现金奶牛事务，酒店事务也是其渠道扩张鸿沟才能的典型事例。
财报显现，本年二季度，酒旅到店事务完成买卖金额 513亿元，同比增20.7%，变现率由8.6%升至10.2%。美团表明，收入添加，主要是在线营销服务收入的增長。
美团的酒店及旅行事务与2014年树立，相似OTA形式，营收以买卖佣钱为主，是主打“本地日子服务”的到店归纳板块，广告是其主要的收入来历。
不过跟着到店餐饮，已经由“前团购年代”以买卖佣钱为主，开展到现现在“买卖与广告”偏重的形式。酒店与旅行事务的“躺赚”形式也正在改动，依据最新的财报数据，佣钱收入的占比正在逐渐下降。
实际上纵观整个OTA商场，美团的竞赛优势难言杰出。依据携程最新的财报显现，2019年Q1净收入为人民币82亿元，同比添加21%。现在携程旗下一切品牌全球月活泼旅行客户数超2亿，线下门店产品总值同比添加三位数。
不管从商场规划，仍是事务形式等方面，美团的酒旅到店事务间隔职业龙头仍旧有较大间隔，更重要的是，在BAT加持下的OTA渠道竞赛还在不断加重。
依据极数发布的最新财报显现，本年上半年，OTA商场中，携程+去哪儿占比过半，飞猪排名第二位。由阿里内部孵化的飞猪，依据阿里的渠道流量优势，以及信誉住等事务的支撑，正在逐渐扩展商场比例。
新事务的勇士断腕
王兴曾言，美团要做服务范畴的“亚马逊”。现在市值差了不知几个身位，不过挑选“亏本”扩张的思路，美团跟亚马逊有的一拼。亚马逊用了7年完成了初次单季盈余，美团也总算在树立10年之际迎来自己的初次盈余。
实际上，美团这一季的盈余，很大程度上是对新事务“动刀”的成果。
财报显现，本年Q2季度，新事务板块收入46亿元，同比添加85.1%，毛利为人民币42.1亿元，初次完成正值。
2019年第二季度，新事务总收入46亿。截止2019年3月31日止三个月，毛利率为负11.1%，2019年第二季度，新事务毛利率9.1%，环比改进20.2个百分点。
网约车一向是美团的亏本王。2018 年，网约车司机本钱就要44.63 亿元，本年美团换了种方法，创始了“聚合形式”， 接入了首汽、曹操专车等渠道。这一战略改动的背面，不仅是来自监管的压力，更是烧钱的难以为继。
单车事务关于美团来说，一向是食之无味弃之可惜的存在。
2018年4月美团收买摩拜单车后，一次计提折旧35.4亿，在未来财报上针对摩拜单车的折旧会下降。而且2019年第一季度，摩拜单车进行了涨价。在第二季度让折旧费用不再连累总赢利。
王兴一向想把美团打造成超强的日子渠道，切入更多的用户进口，用链条串起各个板块，美团打车也是同理。
8月16日，王兴花了2亿美金出资抱负轿车，随后，又传出美团已打开地图开发作业的音讯。在许多业内人士看来，美团的种种动作，更多是为了无人配送事务打基础，而且打造一个以美团地图为根基、延伸出外卖、到店、出行等的事务闭环。
依据艾媒咨询的陈述显现，估计2019年手机地图用户将到达7.55亿人，高德地图与百度地图的月活用户数超越3000万人，腾讯地图位列职业第三。
在地图商场三分大力的局势下，持续扩张鸿沟的美团地图即便成功上线，也很难再掀风波了。
下个月是美团上市一周年，经过了一年的“摸爬滚打”，美团股价总算重回发行价。还在扩大鸿沟的美团，何时能摆脱掉“大而不强”的帽子，恐怕只要时刻能给出答案。
